비트코인 가격은 3가지 주요 이벤트 발생 후에도 10만 달러를 유지할 것으로 예상됩니다.


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비트코인 가격이 얼마나 오를 수 있는지에 대한 다양한 이론을 퍼뜨리는 비트코인 옹호자들은 종종 현물 거래소 상장 펀드(ETF) 유입과 기관 채택을 가격이 10만 달러 이상 유지되는 이유로 꼽습니다. 그러나 이런 유형의 분석은 투자자들이 비트코인에 대한 인식을 고위험 자산에서 디지털 골드에 해당하는 것으로 바꾸게 하는 근본적인 요인에 초점을 맞추지 못합니다.
비트코인의 지속 가능한 가격 상승을 촉진한 세 가지 실질적인 요인으로는 더 폭넓은 기관 참여를 가능하게 하는 규제 변화, 은퇴 투자에 대한 제한 완화, 그리고 비트코인을 금과 유사한 전략적 준비 자산으로 인식하는 것 등이 있습니다.
엄격한 규제와 내부 정책으로 인해 기관 내 비트코인 도입이 제한됨
은행과 연금 기금은 비트코인 노출을 늘리려는 경향이 있지만, 규제 및 회계 기준은 상당한 장애물을 제시합니다. 대부분의 연금 기금과 자산 관리 회사는 행정적 제한이나 수정을 요구하는 내부 명령으로 인해 스팟 비트코인 ETF를 보유하도록 구조화되지 않았습니다.
특히, MicroStrategy와 같은 회사는 여전히 이질적인 존재입니다. 예를 들어, Microsoft의 2024년 12월 10일 주주총회에서 회사의 대차대조표에 비트코인을 추가한다는 제안은 최소한의 지지를 얻었습니다. 게다가 Microsoft의 이사회는 이전에 이 조치에 반대하는 의견을 제시했고, 그 결과 거의 만장일치로 거부되었습니다.
거시경제적 관점에서 투자자 심리는 연방준비제도의 지침과 긴밀히 연관되어 있습니다. 2025년 1월 29일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 대한 합의는 현재 4.25%~4.50%의 이자율 범위를 유지할 것을 시사합니다. 비트코인의 위험 프로필과 관계없이, 자본 비용 상승은 계속해서 경제 성장을 제약하고 투기적 투자를 억제합니다.
투자자들이 주식과 주택 시장의 침체를 예상하면 현금 포지션과 단기 국채에 대한 수요가 심화됩니다. 이 패턴은 2025년 초에 분명하게 나타났는데, 당시 트레이더들은 장기 채권, 상업용 부동산, 주식과 같은 포지션의 수익률이나 손실이 감소하더라도 안전한 자산으로 몰려들었습니다.
안전 자산에 대한 수요 급증은 "품질로의 도피" 움직임을 촉발했으며, 이는 미국 6개월 국채 수익률에 반영되어 2022년 10월 이후 최저 수준인 4.30%에 근접했습니다. 동시에, 글로벌 투자자들이 현금 보유에서 피난처를 찾으면서 미국 달러는 외화 바구니에 대해 강세를 보였습니다. 이러한 추세는 잠재적 경기 침체가 다른 경제에 불균형하게 영향을 미칠 것이라는 우려를 강조하는 반면, 미국은 지배적인 재정적 지위로 인해 상대적으로 유리한 입장을 유지하고 있습니다.
SAB 121 폐지, 은퇴 계좌 개혁 및 전략적 비트코인 비축
규제 변화는 비트코인의 광범위한 채택 경로에서 중추적인 역할을 할 것으로 예상됩니다. 예를 들어 SAB 121 지침의 폐지는 은행이 보관형 암호화폐 보유를 대차대조표 외 항목으로 분류하여 수익성을 높일 수 있도록 허용합니다. 이러한 조정은 유럽 규제 기관이 MiCA 규칙을 완화하여 대출이나 금융 상품의 담보로 비트코인을 사용할 수 있는 길을 열도록 영향을 미칠 수도 있습니다. 규제 프레임워크가 그에 따라 진화한다면 말입니다.
은퇴 계좌 에 대한 제한을 완화하면 기관 채택이 더욱 가속화될 수 있습니다. 직원 은퇴 소득 보장법(ERISA) 규칙이 완화되면 수탁자는 자산을 비트코인에 할당할 수 있는 유연성을 얻어 상당한 자본 유입을 확보하고 기존 금융 시스템 내에서 디지털 자산에 대한 더 광범위한 수용을 촉진할 수 있습니다.
마지막으로, 비트코인의 전략적 준비 자산으로서의 역할은 도널드 트럼프 대통령 당선자의 임기 동안 추진력을 얻을 수 있습니다. 정부의 직접 매수는 불확실하지만, 기존 보유 자산의 매각을 제한하면 매도 압력을 줄이고 비트코인의 합법적 자산 클래스로서의 입지를 공고히 하여 글로벌 금융 시장에 더욱 통합될 수 있습니다.
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